来源：华尔街见闻

　　由于延布港安全形势急剧恶化，沙特被迫启动双线应急：油轮北上绕非洲或走苏伊士运河 ，航程超1.7万英里翻倍增加；同时向部分买家提供在阿曼湾提货安排
，波斯湾侧装载活动也明显提速 。运输成本飙升致亚洲买家承压，至少一家东亚炼油商考虑放弃提货 ，欧洲炼油商却意外足额获得9月份分配
。

　　胡塞武装对红海航运的持续威胁
，正迫使沙特阿拉伯再度重构其全球原油出口体系，这一局面令本已复杂的全球能源供应链雪上加霜。

　　据CCTV世界 时讯消息 ，也门胡塞武装8月5日发表声明称，自7月22日宣布对沙特实施海上航运禁令以来
，胡塞武装已累计袭击8艘沙特油轮；另有29艘沙特油轮被迫改变航线或返航 。声明还称，随着胡塞武装加强对曼德海峡的海上封锁 ，沙特方面开始将油轮航线调整至红海北部
。

　　自霍尔木兹海峡被封锁以来，沙特西海岸的延布港一直是全球原油供应的关键备用通道。然而据彭博报道 ，胡塞武装7月宣布封锁沙特港口后
，延布港的安全形势急剧恶化，大量油轮已开始绕道非洲或改走苏伊士运河北上 ，航程最长超过1.7万英里
，较正常路线翻倍有余 。与此同时，沙特已开始向部分买家提供在阿曼湾——即霍尔木兹海峡外侧——提货的安排 ，波斯湾侧的装载活动也明显提速
。

　　这一系列调整大幅推高了原油交付成本
，并在亚洲买家中引发连锁反应：至少一家东亚炼油商正考虑因额外费用而放弃下月的沙特原油提货，而多家亚洲炼油商已拒绝沙特阿美要求其赴延布提货的请求 ，转而要求在埃及地中海港口锡迪克里尔（Sidi Kerir）装载。相比之下，欧洲炼油商则意外受益
，多家企业已足额获得9月份的沙特原油分配 。

　　胡塞威胁蔓延，延布港陷入困境

　　此轮物流危机的核心 ，是胡塞武装对曼德海峡（Bab el-Mandeb）——红海南端出口处这一狭窄水道——构成的持续威胁。

　　据报道
，胡塞武装7月宣布封锁沙特港口后，原本在延布装载原油的油轮大批转向 ，选取 向北穿越苏伊士运河
，驶往埃及地中海港口锡迪克里尔，再从那里继续向亚洲或其他目的地航行
。对于驶往亚洲的船只而言 ，这意味着必须绕行非洲全程
，航程超过1.7万英里，较正常路线增加逾一倍。

　　然而 ，这条替代路线本身也存在明显瓶颈 。苏伊士运河水深不足
，无法通行满载的超大型油轮（VLCC）；横穿埃及的苏美德管道（Sumed Pipeline）虽可作为补充，但其运力不足以承载亚洲市场正常所需的全部沙特原油量 ，由此形成双重物流制约
。

　　据彭博汇编的船舶追踪数据，过去一个月
，韩国Sinokor集团 、希腊Dynacom Tankers Management Ltd．以及挪威DHT Management AS旗下船只，已被频繁发现在延布与苏美德管道南端入口艾因苏赫纳（Ain Sukhna）之间穿梭运输原油。此外 ，六艘沙特空载超大型油轮在月底绕开曼德海峡后
，已取道非洲西海岸，正向地中海西入口方向行驶 。

　　波斯湾侧活动提速 ，阿曼湾成新交货点

　　在西线通道受阻的同时
，沙特正悄然激活另一套应急安排——将部分原油交货点转移至阿曼湾，即霍尔木兹海峡外侧水域
。

　　卫星图像与船舶追踪数据显示 ，大批沙特油轮正聚集于阿曼湾等待
，与此同时，沙特波斯湾一侧港口的装载活动也明显增加。这一迹象表明 ，沙特可能正在安排原油从波斯湾港口出发
，经由阿曼或阿联酋附近的海峡转运至外海交货 。

　　这一模式此前已成为阿联酋及部分海湾产油国的重要生命线，而韩国的Sinokor再度成为其中的关键角色
。据彭博数据 ，自8月11日以来，从沙特波斯湾港口运出约800万桶原油的四艘超大型油轮中
，有三艘属于Sinokor旗下。

　　亚洲买家承压，欧洲炼油商意外受益

　　物流重组带来的成本上升 ，正在亚洲买家中引发明显分化 。

　　据报道
，有交易商透露，对于关键的亚洲市场 ，沙特的整体原油分配量仍远低于伊朗战争爆发前的水平
，沙特整体出口量也持续低于战前水平
。高企的运输成本令部分买家开始重新评估采购计划——至少一家东亚炼油商正考虑因额外费用而放弃下月的沙特原油提货。

　　不过，能源安全考量在一定程度上压制了成本顾虑 。据交易商表示 ，日本和韩国炼油商基本确定将于下月在锡迪克里尔提取沙特原油
，能源安全的优先级高于成本压力。

　　与亚洲买家的困境形成对比，欧洲炼油商在此轮物流重组中意外占得先机
。过去一周 ，多家欧洲炼油商已足额收到9月份的沙特原油分配通知
，此前因供应提名流程延迟约一周而引发的担忧得以消散。